12月11日，优刻得收盘价42.53元，总市值180亿元。其股价当日一度达到历史最低点41元，相对于历史最高点跌幅达67%，市值减少了359亿元。

        今年1月20日登陆科创板的优刻得，股价于2月13日达到历史最高点125.95元，随后股价一路下跌。该公司10月末发布2020年三季度报及募资公告后，其股价更是发生“断崖式”下跌。

        融资以满足业务发展需要

        优刻得的公告显示，上市后，公司募资净额达18.4亿元。但9个多月后优刻得又宣布拟募资不超过20亿元，其中优刻得青浦数据中心项目(一期)拟投入募集资金16亿元(项目总投资额19亿元)，补充流动资金拟投入募集资金4亿元。12月8日该募资额改为不超过19.65亿元，补充流动资金有变动，募资投入降为3.65亿元。

        公司称，本次募集资金投资项目建设完成后，能够在数据中心的规模和质量上有效满足公司的业务发展需求。补充流动资金，则能优化公司财务结构，增强公司抗风险能力。

        “优刻得现在的目标是活下去，只有活下去，未来才可能盈利。”与优刻得高管有过多次交流的一位私募人士对《证券日报》记者表示，公司现在的选择是做大收入，因为那样才有影响力，能够存活在这个市场上，所以公司需要资本市场的支持。

        “相比竞争对手，优刻得最大的优势就是在科创板上市，有了融资平台。”上海正策律师事务所律师董毅智在接受《证券日报》记者采访时如是表示。

        董毅智认为，“云领域市场很大，机会也多，云技术发展的具体方向各大公司还在探索当中，行业头部有优势，小型公司也能有自己的空间。”

        毛利率降至2016年以来最低

        上述私募人士表示，优刻得的业绩和股价下跌在我们的预料之中。因为这个行业竞争过于激烈，公司选择了靠CDN低毛利业务扩大收入。

        财报显示，优刻得的盈利水平不断降低，其毛利率从2018年的39.48%一路降低，2020年前三季度仅为11.44%，是历史最低点(2016年有财务披露以来)。

        优刻得在2020年12月11日当日发布的股票募集说明书中解释，公司2019年以来为适应市场行业规律与趋势，以及吸引大客户引流的战略考虑，对公有云产品单价进行下调，通过降价获取大客户。公司 CDN业务收入占比自2018年以来不断扩大，2020年上半年CDN收入占比相比2018年提高了19.26个百分点。由于CDN的毛利率相对较低，低毛利CDN产品占公司收入比例的提高是公司整体毛利率下降因素之一。

        在这样的情况下，优刻得的净利润从2019年开始大幅下滑，公司当年增收不增利，实现归母净利润2119万元，同比下降72.56%;实现归母扣非净利润998万元，同比下降87.48%。

        2020年前三季度，优刻得营收约16.38亿元，同比增长52.87%;但归属于上市公司股东的净利润为-1.79亿元，上年同期为1076万元，比上年同期减少了1765.68%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1.95亿元，上年同期为195万元。

        值得注意的是，由于受到疫情的影响，今年部分云计算服务公司，比如深信服、网宿科技等2020年前三季度归母净利润都有所下跌，但优刻得的净利润下降幅度是最大的，且优刻得的毛利率仅仅比CDN收入占比超过50%的金山云高。